Myliłem wacc z Kel, dzięki. Wychodzi WACC=Keu(1-TD/(D+E))

zadanie 20 Krótko: wystandaryzować zmienną i znaleźć takie odchylenie, aby P(Z < (125-120)/odch. st.) = 0,95. zadanie 26 Finansowanie pojedynczego zobowiązania. 1) obliczamy jakiej stopy zwrotu potrzebujemy, aby sfinansować zobowiązanie 2976 zł za 4,2 lata dzisiejszą kwotą 2000 zł: (2976/2000)^(1/4.2 roku) - 1 = 10 % 2) Ponieważ krzywa dochodowości zmienia się, to te 10% może nie zostać osiągnięte na koniec horyzontu inwestycyjnego, dlatego szukamy takiej obligacji, aby jej duration był równy duration zobowiązania, tj. 4.2 lata; w tym momencie widać, że odp. D i C odpadają, bo ich duration nie może być równe 4,2 lat; obliczamy duration dla A i B: A to ok. 4,8 lat, a B to ok. 4,17 lat => odp. B jest prawidłowa. liczyłeś duration obligacji a i b ręcznie ? bo texas pokazuje wartości ok. 3 ?!

Ja liczyłem i wychodzi mi 4,17 też. Mógłbyś mi powiedzieć jakie tablice są na egzaminie? Tylko mnożniki czy też statystyczne?

własnie też chciałem o to zapytać jakie są dodatki ?:)

Co do tablic to chyba nie jest to z góry określone. Na pewno na ostatnich kilku testach były mnożniki wartości przyszłej i obecnej, wartości bieżącej i przyszłej renty oraz wartości rozkładu normalnego. Widziałem jednak w testach starszych pytania gdzie trzeba było użyć rozkładu t i F, więc chyba wtedy też takie tablice dają. Rzecz oczywiście najważniejsza to odpowiedni kalkulator, bo bez tego niewiele da się policzyć. Ołówki i bułę z szynką też dają :).

Witam, zad 36 marzec 2006 Oczekiwana stopa zwrotu z porfela A wynosi 12% zaś odchylenie standardowe stopy zwrotu 18%. Oczekiwana stopa zwrotu z portfela B wynosi 14% zaś odchylenie standardowe stopy zwrotu 20%. Inwestor jest w stanie zaciągać i udzielać pożyczki przy stopie procentowej 8%. Który z portfeli będzie korzystniejszy dla inwestora charakteryzującego się awersją do ryzyka. A) Portfel A B) Portfel B Czemu poprawna jest B a nie A? Dzięki chłopcy. Mam wrażenie, że zaspa robisz to nie poprawnie. Owszem korzystasz ze wzroru: V zmienności = odchylenie / ( oczekiwana stopa zwrotu - stopa pożyczki) i im niższa wartość tym lepiej. Bo awersja do ryzyka oznacza, że przy przy danym zysku wolisz mniejsze ryzyko :) A nie że po prostu wolisz mniejsze ryzyko. Chodzi tu o o stosunek (nachylenie) zysku do ryzyka. i tak dla portfela A masz: V zmienności = 18 / ( 12 - 8)= 4,5 oraz dla portfela B masz: V zmienności = 20/ ( 14 - 8)= 3,33 Stąd lepszy jest portfel B A trochę odwrotnie to po prostu wyliczyć wskaźnik Sharp'a dla tych aktywów: A => 0,20 i B=> 0,30, czyli B jest lepsze dla risk-averse.

Czeh, a który kalkulator polecasz, bo właśnie stoję przed wyborem. Myślałem o casio, całe życie ich używam, ale innego modelu. Te HP wydają się też przyzwoite i w rozsądnej cenie.

Czeh, a który kalkulator polecasz, bo właśnie stoję przed wyborem. Myślałem o casio, całe życie ich używam, ale innego modelu. Te HP wydają się też przyzwoite i w rozsądnej cenie. Ja też używam Casio i na ten egzamin specjalnie kupiłem ten wymagany model - raczej z wygody niż specjalnej analizy - po prostu znalazłem sklep, z którego mi przywieźli go do domu w 3 godziny po zamówieniu. Z tego co wiem to ludzie kupują HP, bo jest trochę tańszy i można go również na CFA używać. Wadą jest to, że trzeba się przyzwyczaić do innego syntaxu, zaś w Casio jest wszystko standardowe. Moi znajomi, którzy kurs na DI robili i mają już licencję też używali Casio. All in all, wybór prawdopodobnie i tak nie ma dużego znaczenia.

Czesc chłopaki; Podejrzewamy błąd w zadaniu 109 z 26 marca 2006. zmiana o grosz - 1500 zł; mamy stracić minimum 10 tys zł aby wezwali . 10 tys/ 1500 = 6,67 grosza Minimum 7 groszy, a odpowiedź 11 groszy. Dzięki chłopaki janek zaspa pisze: 10000/100000=,10 jak zmieni się o 11 to wezwą. Ale przecież kontrakt rozpatrujemy wartościowo a nie ilościowo, czyż nie? Wartość kontraktu wynosi 150 000 zł. Zatem spadek o 1 grosz to spadek o 1500 zł a więc 7 takich spadków da > 10 000 straty. W nawiązaniu do zad. 109 marzec 2006 oraz zad. 2 marzec 2009 mam takie oto pytanie: w którym momencie dokładnie otrzymujemy margin calll'a? Czy w momencie gdy depozyt początkowy będzie RÓWNY depozytowi obowiązkowemu (bo tak wynika z zadania 2 marzec 2009) czy dopiero jak depozyt początkowy będzie MNIEJSZY od depozytu obowiązkowego (bo tak wynika z Hull'a*)? *"If the balance in the margin account falls BELOW the maintenance margin, the investor receives a margin call and is expected to (...)", (Hull)

Ktoś moze ma pomysł na zadanie 72 marzec 2011?? Łukaszu, dla mnie to zadanie jest skopane, ale na egzaminie odpowiedziałby tak: % delta P=-MD*deltar => jak to obliczysz to potem mnożysz razy 10 milionów i masz wynik. Teraz tak narysuj sobie wykres tego prawdopodobieństwa i wyjdzie Ci, że P(r<8,5%)=0,95 -> więc maksymalnie oprocentowanie może wzrosnąć do 8,5% (na poziomie ufności 95%) jest to maksymalny wzrost oprocentowania, więc w tym miejscu jest maksymalna strata, z którą musi się gość liczyć. Wstawiasz więc delta r=8,5%-8%=0,5%. Ale teraz dziwnie zakładają, że średni czas trwania wynosi 4,65 -> i niby że to jest zmodyfikowany ? WTF??? czyli 10 M * -4,65*0,5% = Odpowiedź B Według mnie powinno się to podzielić jeszcze przez stopę wolną od ryzyka (tj. założyć, że tyle wynosi YTM) i wtedy powinno wyjść 215,277,78USD Pozdrawiam Mariusz_bpl Również uważam, że to zadanie nie jest precyzyjnie sformułowane. Do obliczania straty potrzebujemy zmodyfikowane duration, a w zadaniu jest mowa tylko o 'średnim duration'. Czy potrafi ktoś wyjaśnić jaki jest związek między stopą procentową wolną od ryzyka a tym portfelem? Czy to mamy rozumieć, że portfel składa się wyłącznie z instrumentów skarbowych i każdy ma ytm=8%?

Witam. Bardzo was proszę o rozwiązanie zadań 25, 103 i 108 z ostatniego testu (październikowego). Rozwiązanie zadania 25 już się pojawiło, ale nie zrozumiałam. Proszę o rozwiązanie bardziej przystępne.

magda:

Witam. Bardzo was proszę o rozwiązanie zadań 25, 103 i 108 z ostatniego testu (październikowego). Rozwiązanie zadania 25 już się pojawiło, ale nie zrozumiałam. Proszę o rozwiązanie bardziej przystępne.

103) pożyczasz 1$ na pół roku więc musisz później oddać 1,02$ zamieniasz 1$ na 120 Jpn i dajesz na depozyt z którego po pół roku masz 120,6JPN kupujesz dolary z forwarda po 114, więc masz 1,05789$, oddajesz 1,02$ i reszta to twój zysk bez ryzyka.