Kalkulator i odpowiedź pokazuje, że YTM się zmniejsza (...)" Masz na myśli zad. 72 marzec 2006? Bo wg mojego arkusza to odpowiedź C jest poprawna, czyli, że YTM wzrośnie. Czy w arkuszu jest błąd, o którym nie wiem?

Tak. zad. 72 marzec 2006. W pakiecie "instrumenty dłużne" na PERK zaznaczona jest odpowiedź A. Teraz sprawdziłem na stronie KNF - tam jest odpowiedź C. Czyli C jest poprawna. Natomiast zastanawia mnie dlaczego kalkulator źle pokazuje.

Przecież teraz będę dostawał połowę każdego kuponu o pół roku szybciej, to mój zwrot z inwestycji będzie wyższy. Tylko, że w zadaniu wartość bieżąca (cena obligacji) się nie zmienia, czyli de facto szukamy równoważnej stopy półroczej do stopy rocznej. Aby cena obligacji z półrocznymi płatnościami nie zmieniła się trzeba dyskontować i reinwestować po niższej stopie. A wyżsy zwrot wynikałby właśnie z tego, że cena zakupu obligacji bylaby niższa niż teraz. Czyli po zastanowieniu odp. KNF wydaje się błędna. Ja również to policzyłem w arkuszu i przy niezmienionej cenie ytm wychodzi mniejsze. Dziwne, bo to test z 2006 roku i zdawało mi się, że jeszcze wtedy KNF poczuwał się do obowiązku poprawiania nieścisłosci.

No nie wiem. Mogę kupić dwie obligacje po tej samej cenie. niczym się nie różnią, poza faktem, ze jedna wypłaca kupon jednorazowo na koniec roku, a druga w dwóch ratach. Wybieram tę, która płaci 2 razy w roku, i ta powinna mieć wyższy YTM. W najgorszym wypadku jeśli byłby problem z reinwestycją kuponu w połowie roku potrzymam go do końca roku. Wtedy YTM obu obligacji powinien być równy.

Mogę kupić dwie obligacje po tej samej cenie. niczym się nie różnią, poza faktem, ze jedna wypłaca kupon jednorazowo na koniec roku, a druga w dwóch ratach. Wybieram tę, która płaci 2 razy w roku, i ta powinna mieć wyższy YTM. Nie możesz kupić takich obligacji po tej samej cenie. Wstaw do ceny obligacji B poniżej za y stopę równą lub większą 12%, żeby to sprawdzić. obligacja A: 89,23 = 100/1.12 obligacja B: 89,23 = 50/(1+y/2) + 50/(1+ y/2)^2

Dla y=15,9% cena wyszła mi 89,23 zł

Dziękuję za rozwiązania. Teraz bardzo proszę o rozwiązania zadań z marca zeszłego roku (III 2011). Zupełnie nie rozumiem zadania 106. Nie daję rady z zadaniem 32. Gdzie w literaturze jest rozwiązanie zadania 97?

zad 106 P=102,1/1,06 zad 32: masz układ równań: 986,1=40/x+1040/y^2 1004,78=50/x+1050/y^2 interesuje Cię tylko x

odnośnie zadania 72 marzec 2006 to pytają tam o efektywne ytm. jeżeli liczycie to za pomocą arkusza kalkulatora to pokazuje on nominalne ytm 11,983789% dla zmylenia wychodzi z tego odpA ale już efektywne z tego to 12,342817% więc odpC

Dzięki za zadanie 106. Nie wiedziałam, że to takie proste. Ale co dalej z zadaniem 32? To przekracza moje możliwości.

kontynuując temat kalkulatora i stopy efektywnej i nominalnej. Zawsze, gdy jest kilka okresów odsetkowych w roku przy TVM czy obligacjach mam wątpliwości czy kalkulator podaje stopę efektywną czy nominalną oraz czy sam sposób liczenia kalkulatora polega na użyciu stopy efektywnej dla płatności np. kwartalnych czy dzieleniu stopy nominalnej przez liczbę okresów. Może ktoś dobrze to rozumie?

w kalkulator zawsze musisz wklepywać nominalną i on zawsze wylicza ci nominalną. często w zadaniach podają rzeczywiste ytm niejednokrotnie nawet o tym nie wspominając i przez to wychodzą różne krzaczki i problemy. co często jest wykorzystywane przy podawaniu odpowiedzi dla udupienia kandydata