Mamy dane: D1= Beta=1,25 Rf=4% Rm=14% P1=44 Korzystasz ze wzóru: P0=D1/(r-g) D1=4 r - wyliczasz z modelu CAPM r=4%+1,25(14%-4%) = 16,5% brakuje g wyznaczamy ze wzoru na cene w pierwszym roku P1=D2/(r-g) D2=D1(1+g) czyli: 44=[4(1+g)]/(0,165+g), po obliczeniach g=6,79%, podstawiamy do wzoru na P0 P0=4/(0,165-0,0679)=41,20, odp. C

Witam Ponownie bardzo proszę o pomoc. Proszę o rozwiązanie zadań 97 i 68 z ostatniego egzaminu.

zad. 61 marzec 2007 Wg moich wyliczeń poprawna odpowiedź to B, jednak zgodnie z arkuszem to C jest poprawna. Czy nakłady inwestycyjne powinniśmy liczyć od 100 mln czy od 150 mln zł, bo tylko stąd widzę jakieś wyjasnienie?

magda:

Witam Ponownie bardzo proszę o pomoc. Proszę o rozwiązanie zadań 97 i 68 z ostatniego egzaminu.

Zadanie 97 Będą dwie wypłaty z 1000 CHF, które trzeba zdyskontować X=30/1.03+30/1.03^2, wychodzi 57.4, odpowiedź A Zadanie 68 Na początku należy obliczyć cenę obligacji z kuponem 11% zdyskontowanych poszczególnymi stopami. P=11/1.08+11/1.08^2+111/1.1^3 P=102.8396 Następnie w arkuszy BOND wstawiamy dane dla 3-letniej obligacji z kuponem 11%, PRI=102.8396 i obliczamy CPT-YLD i wychodzi 9.9%, odpowiedź B

PAWELG14:

Zastanawiam sie nad zadaniem 25, marzec 2007 Wszystko ładnie pięknie, zajmujemy długą pozycję w kontrakcie na WIBOR wygasających w grudniu, tylko dlaczego 80 a nie 20? 10 000 000/500 000 = 20

Bo WIBOR jest trzymiesięczny, a nie roczny.

piotr_89:

PAWELG14:

Zastanawiam sie nad zadaniem 25, marzec 2007 Wszystko ładnie pięknie, zajmujemy długą pozycję w kontrakcie na WIBOR wygasających w grudniu, tylko dlaczego 80 a nie 20? 10 000 000/500 000 = 20

Bo WIBOR jest trzymiesięczny, a nie roczny.

Tak właśnie myślałem, z kolei podobne zadanie 110 marzec 2006, podobna sytuacja, kredyt za 3 miesiące na 2 mln, WIBOR 3 miesięczny na kwotę 500 000 więc powinno wyjść 2 000 000/(500 000/4)=16 kontraktów a w odpowiedziach jest 8.

cheh:

zad. 61 marzec 2007 Wg moich wyliczeń poprawna odpowiedź to B, jednak zgodnie z arkuszem to C jest poprawna. Czy nakłady inwestycyjne powinniśmy liczyć od 100 mln czy od 150 mln zł, bo tylko stąd widzę jakieś wyjasnienie?

Dane na koniec roku: Przychody: 100*1.5=150 Koszty Zmienne=30% przychodów - 150*30%=45 Koszty stałe=40 Kapitał obrotowy=(150-100)*10%=5 Inwestycje=150*20%=30 Kasa=20 150-45-40-5-30+20=50,odp. C

Tak właśnie myślałem, z kolei podobne zadanie 110 marzec 2006, podobna sytuacja, kredyt za 3 miesiące na 2 mln, WIBOR 3 miesięczny na kwotę 500 000 więc powinno wyjść 2 000 000/(500 000/4)=16 kontraktów a w odpowiedziach jest 8. Nie ma błędu, pamiętaj, że tutaj jest lokata 6 miesięczna, a nie roczna, dlatego 8 kontraktów zamiast 16. Większa liczba kontraktów niż by się wydawało wynika po prostu z budowy kontratku, tzn. minimalny ruch cenowy nie wynosi 50 zł, a 12,5 zł ( 500000x0,0001x0,25 = 12,5 zł za 1 bps). Np. jak lokata spada o 50 bps to tracisz 0,0050 x 2mln x 0,5 = 5,000 zł, a na 4 kontraktach zysk wynosi 12,5 zł x 50 bps x 4 = 2500 zł, dlatego trzeba pomnożyć przez 2. Ja chciałem wrócić do mojego pytania. Już pisałem: Czy mógłby ktoś podać rozwiązanie zad. 78 marzec 2005? Ja mam problem z wyobrażeniem sobie tego rozwiązania, bo skoro czerwcowy kontrakt WIBOR to kontrakt na 3miesięczny depozyt zaczynający się w czerwcu to jest możliwe, że nasza pozycja wcale nie jest właściwie zabezpieczona. Pamiętajmy, że 15ego kwietnia nasz kontrakt czerwcowy ma wciąż ok. 2 miesięcy do wygaśnięcia i jego cena na 15ego kwietnia implikuje w tym momencie przewidywaną 3miesięczną stopę spot dla 3miesięcznych depozytów zaczynających się w czerwcu. I teraz: jeżeli 15ego kwietnia oczekiwania co do przyszłej stopy czerwcowej mają być takie, że stopy w czerwcu mają być wyższe niż 4,90% (cena po na jakiej nabyliśmy kontrakt),to wówczas na pozycji w kontraktach tracimy. Zakładam, że 15ego kwietnia zakładamy od razu lokatę oraz zamykamy pozycję w kontrakcie. W najgorszym scenariuszu, do 15ego kwietnia spada również aktualne oprocentowanie 3miesięcznych depozytów i jednocześnie rosną oczekiwane stopy spot w czerwcu - czyli w okresie od 15 stycznia krzywa wyraźnie się spiętrza. Czyli tracimy na 'dwóch nogach', w związku z czym ta pozycja niekoniecznie zabezpiecza przed spadkiem stóp procentowych w okresie od 15 stycznia do dnia założenia lokaty. Czy myślę poprawnie? Mógłby ktoś się nad tym zastanowić?

mam pytanie odnośnie prawa, czy w ostatnim czasie (od listopada 2011) zmieniły się jakieś ważniejsze akty prawne wymagane na egzaminie?

am pytanie odnośnie prawa, czy w ostatnim czasie (od listopada 2011) zmieniły się jakieś ważniejsze akty prawne wymagane na egzaminie? Tak, i specjalnie dla ciebie przejrzę te kilka tysiecy stron ustaw i powiem tobie dokładnie w którym miejscu miały miejsce zmiany. Przypuszczam, że ty nie masz na takie 'glupoty' czasu...

nie powazny jestes. przeciez wystarczy napisac ze byla nowela w styczniu ustawy o obrocie i juz . kto ci karze przegladac tysiac stron.

Czy mógłby ktoś podać rozwiązanie zad. 78 marzec 2005? Ja mam problem z wyobrażeniem sobie tego rozwiązania, bo skoro czerwcowy kontrakt WIBOR to kontrakt na 3miesięczny depozyt zaczynający się w czerwcu to jest możliwe, że nasza pozycja wcale nie jest właściwie zabezpieczona. Pamiętajmy, że 15ego kwietnia nasz kontrakt czerwcowy ma wciąż ok. 2 miesięcy do wygaśnięcia i jego cena na 15ego kwietnia implikuje w tym momencie przewidywaną 3miesięczną stopę spot dla 3miesięcznych depozytów zaczynających się w czerwcu. I teraz: jeżeli 15ego kwietnia oczekiwania co do przyszłej stopy czerwcowej mają być takie, że stopy w czerwcu mają być wyższe niż 4,90% (cena po na jakiej nabyliśmy kontrakt),to wówczas na pozycji w kontraktach tracimy. Zakładam, że 15ego kwietnia zakładamy od razu lokatę oraz zamykamy pozycję w kontrakcie. W najgorszym scenariuszu, do 15ego kwietnia spada również aktualne oprocentowanie 3miesięcznych depozytów i jednocześnie rosną oczekiwane stopy spot w czerwcu - czyli w okresie od 15 stycznia krzywa wyraźnie się spiętrza. Czyli tracimy na 'dwóch nogach', w związku z czym ta pozycja niekoniecznie zabezpiecza przed spadkiem stóp procentowych w okresie od 15 stycznia do dnia założenia lokaty. Czy myślę poprawnie? ja mam taką teorię do zadań 110 marzec 2006 i 78 marzec 2005: w 110 zajmujemy pozycję krótką więc to my decydujemy w którym konkretnie dniu czerwca będzie wykonanie kontraktu więc nie musimy korzystać AŻ z wrześniowych tylko go wykonujemy 20 czerwca. w 78 natomiast zajmujemy pozycję długą i musimy się zabezpieczyć do 15marca a przecież osoba zajmują odwrotną pozycję może go wykonać już 1 marca. więc musimy wziąć czerwcowe żeby zabezpieczyć cały okres. co do twojego pytania "cheh" myśle że układający pytanie aż tak bardzo się w nie nie zagłębiał.