Witam, zad 36 marzec 2006 Oczekiwana stopa zwrotu z porfela A wynosi 12% zaś odchylenie standardowe stopy zwrotu 18%. Oczekiwana stopa zwrotu z portfela B wynosi 14% zaś odchylenie standardowe stopy zwrotu 20%. Inwestor jest w stanie zaciągać i udzielać pożyczki przy stopie procentowej 8%. Który z portfeli będzie korzystniejszy dla inwestora charakteryzującego się awersją do ryzyka. A) Portfel A B) Portfel B Czemu poprawna jest B a nie A? Dzięki chłopcy.

V zmienności = odchylenie / ( oczekiwana stopa zwrotu - stopa pożyczki) Im mniejszy współczynnik tym mniejsze ryzyko. V z portfel a = 2 V z portfel b = 1,5

zaspa:

Ok była pomyłka. sorka Obliczam oczekiwaną stopę zworu przez akcjonariuszy, aby móć potem obliczyc średni wazony koszt kapitału wacc: r = 0,05 + 0,8 ( 0,15 - 0,05) = 0,13 Obliczam wacc : 0,7 * 0,13 + 0,3 * 0,08 * 0,81 = 0,11044 Rok Przyplywy wartosc koncowa 1 30 2 36 3 40 40 * 1,03 / ( 0,11044 - 0,03) = 512,1829 Wpisujemy przepływy i wartośc końcową w [CF] - w roku 3 wpiszemy przepływ + wartośc końcową = 552,183 Przy i = 11,044 npv = 459,4832644 mln to na akcjie wartośc aktywów wynosi 459,4832644 mln / 9 mln akcji = 51,05 pln

Wychodził mi dokładnie taki sam wynik. Niestety nie ma go wśród proponowanych odpowiedzi stąd moje pytanie.

często wyniki na końcu testów są jednak podane z błędem. trzeba brać poprawkę.

zaspa:

V zmienności = odchylenie / ( oczekiwana stopa zwrotu - stopa pożyczki) Im mniejszy współczynnik tym mniejsze ryzyko. V z portfel a = 2 V z portfel b = 1,5

Dzięki :) Z tego co pamiętam na uczelni wyższej uczyli, że jak awersja, to po prostu mniejsze odchylenie...

a o stopach nic nie mówili... jeśli takie same stopy to ok ale tutaj mamy różne stopy i współczynnik zmienności mówi nam ile stopy procentowej przypada na jednostkę ryzyka lub ile ryzyka generuje 1 punkt procentowy...możemy porównać akcje o różnej stopie procentowej i różnych odchyleniach.

piotr_89:

zaspa:

Ok była pomyłka. sorka Obliczam oczekiwaną stopę zworu przez akcjonariuszy, aby móć potem obliczyc średni wazony koszt kapitału wacc: r = 0,05 + 0,8 ( 0,15 - 0,05) = 0,13 Obliczam wacc : 0,7 * 0,13 + 0,3 * 0,08 * 0,81 = 0,11044 Rok Przyplywy wartosc koncowa 1 30 2 36 3 40 40 * 1,03 / ( 0,11044 - 0,03) = 512,1829 Wpisujemy przepływy i wartośc końcową w [CF] - w roku 3 wpiszemy przepływ + wartośc końcową = 552,183 Przy i = 11,044 npv = 459,4832644 mln to na akcjie wartośc aktywów wynosi 459,4832644 mln / 9 mln akcji = 51,05 pln

Wychodził mi dokładnie taki sam wynik. Niestety nie ma go wśród proponowanych odpowiedzi stąd moje pytanie.

Pytanie jest o cenę akcji a nie o wartość aktywów na akcję wynik 459,4832644 mln to aktywa, a z tego 70% to kapitał własny, czyli to co kupisz wykupując całą spółkę na giełdzie. KW dzielisz na 9 mln akcji i wychodzi Ci 36. Jest taki wynik w odpowiedziach?

janek:

Witam, zad 36 marzec 2006 Oczekiwana stopa zwrotu z porfela A wynosi 12% zaś odchylenie standardowe stopy zwrotu 18%. Oczekiwana stopa zwrotu z portfela B wynosi 14% zaś odchylenie standardowe stopy zwrotu 20%. Inwestor jest w stanie zaciągać i udzielać pożyczki przy stopie procentowej 8%. Który z portfeli będzie korzystniejszy dla inwestora charakteryzującego się awersją do ryzyka. A) Portfel A B) Portfel B Czemu poprawna jest B a nie A? Dzięki chłopcy.

Mam wrażenie, że zaspa robisz to nie poprawnie. Owszem korzystasz ze wzroru: V zmienności = odchylenie / ( oczekiwana stopa zwrotu - stopa pożyczki) i im niższa wartość tym lepiej. Bo awersja do ryzyka oznacza, że przy przy danym zysku wolisz mniejsze ryzyko :) A nie że po prostu wolisz mniejsze ryzyko. Chodzi tu o o stosunek (nachylenie) zysku do ryzyka. i tak dla portfela A masz: V zmienności = 18 / ( 12 - 8)= 4,5 oraz dla portfela B masz: V zmienności = 20/ ( 14 - 8)= 3,33 Stąd lepszy jest portfel B

Mariusz_bpl:

piotr_89:

zaspa:

Ok była pomyłka. sorka Obliczam oczekiwaną stopę zworu przez akcjonariuszy, aby móć potem obliczyc średni wazony koszt kapitału wacc: r = 0,05 + 0,8 ( 0,15 - 0,05) = 0,13 Obliczam wacc : 0,7 * 0,13 + 0,3 * 0,08 * 0,81 = 0,11044 Rok Przyplywy wartosc koncowa 1 30 2 36 3 40 40 * 1,03 / ( 0,11044 - 0,03) = 512,1829 Wpisujemy przepływy i wartośc końcową w [CF] - w roku 3 wpiszemy przepływ + wartośc końcową = 552,183 Przy i = 11,044 npv = 459,4832644 mln to na akcjie wartośc aktywów wynosi 459,4832644 mln / 9 mln akcji = 51,05 pln

Wychodził mi dokładnie taki sam wynik. Niestety nie ma go wśród proponowanych odpowiedzi stąd moje pytanie.

Pytanie jest o cenę akcji a nie o wartość aktywów na akcję wynik 459,4832644 mln to aktywa, a z tego 70% to kapitał własny, czyli to co kupisz wykupując całą spółkę na giełdzie. KW dzielisz na 9 mln akcji i wychodzi Ci 36. Jest taki wynik w odpowiedziach?

Tak, powinno wyjść 36. Tak właśnie podejrzewałem, że zapomniałem o jakimś szczególe. Dziękuję bardzo:)

Proszę :)

a dacie rade zrobić mi zadanie 65 z października 2011 Dzieki

Czesc chłopaki; Podejrzewamy błąd w zadaniu 109 z 26 marca 2006. zmiana o grosz - 1500 zł mamy stracić minimum 10 tys zł aby wezwali . 10 tys/ 1500 = 6,67 grosza Minimum 7 groszy, a odpowiedź 11 groszy. Dzięki chłopaki